PRObonds | Иволга Капитал

#доходности #вдо Средние доходности облигаций в зависимости от рейтинга (бледные столбцы - доходности без сглаживания). И как они изменились за неделю. Если не брать совсем низкие рейтинги, то выросли. 👉 Чат Иволги в Telegram 👉 Наш канал в MAX 👉 Чат Иволги в MAX @AndreyHohrin

4/4 🔴ООО «ДАРС-Девелопмент» «Эксперт РА» понизил рейтинг кредитоспособности ООО «ДАРС-Девелопмент» до уровня ruBBB-, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB со стабильным прогнозом ООО «ДАРС-Девелопмент» — материнская консолидирующая компания Группы DARS Development, специализирующейся на реализации проектов в сфере жилой недвижимости и инжиниринга. Группа основана в 2001 году в Ульяновске и за это время ввела в эксплуатацию 3,7 млн кв. м недвижимости; деятельность ведётся на федеральном уровне в семи регионах России — Ульяновске, Волгограде, Уфе, Хабаровске, Липецке, Выборге и Москве. Понижение рейтинга обусловлено ухудшением метрик долговой и процентной нагрузки по итогам 2025 года: рост долговых обязательств связан с привлечением проектного финансирования на приобретение двух проектов бизнес-класса в Москве, а также со снижением спроса в ряде регионов на фоне жёсткой денежно-кредитной политики и изменения параметров льготных ипотечных программ. Дополнительным негативным фактором стал перенос сроков начала работ по новым проектам. Рейтинг обусловлен низкой оценкой риск-профиля отрасли, средними рыночными и конкурентными позициями, средним уровнем рентабельности, удовлетворительной долговой нагрузкой при умеренно низком покрытии процентных расходов, приемлемой ликвидностью и положительной оценкой качества корпоративного управления.

3/4 🟢ООО «Пионер-Лизинг» АКРА повысило кредитный рейтинг ООО «Пионер-Лизинг» до уровня B+(RU), прогноз по рейтингу стабильный, и выпусков его облигаций — до уровня B+(RU) Пионер-Лизинг работает на лизинговом рынке с 2009 года и предоставляет в аренду преимущественно автобусы, а также легковой и грузовой транспорт. Клиенты Компании — предприятия малого и среднего бизнеса, индивидуальные предприниматели и физические лица, преимущественно в Приволжском, Центральном, Южном и Уральском федеральных округах. С 2016 года Пионер-Лизинг является материнской компанией ПАО «НФК-Сбережения» — профессионального участника рынка ценных бумаг. Повышение рейтинга на одну ступень связано с кардинальным изменением структуры баланса после выхода на публичные торги в июне 2026 года дочерней организации — ПАО «НФК-Сбережения», что позволило улучшить оценку фондирования с адекватного до сильного уровня. Рейтинг также учитывает слабый бизнес-профиль (небольшой размер бизнеса и высокая концентрация, при этом лизинг автобусов формирует около 75% портфеля), критические оценки достаточности капитала и профиля рисков, а также удовлетворительную позицию по ликвидности. 🟢ПАО «Артген» АКРА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «Артген» на уровне BBB-(RU), прогноз по рейтингу стабильный ПАО «Артген» — холдинговая компания, выступающая стратегическим инвестором в инновационные предприятия на рынках медицины и здравоохранения. Холдинг объединяет компании в области генной терапии, клеточных технологий и тканевой инженерии, биобанкирования (ПАО «ММЦБ»), генетических исследований (ПАО «ЦГРМ «ГЕНЕТИКО») и биофармацевтики. Рейтинг базируется на средней долговой нагрузке и высоком покрытии процентных платежей при невысокой оценке качества портфеля (основные операционные активы находятся на разных стадиях развития) и средней оценке ликвидности. Корпоративное управление оценивается на среднем уровне. 🟢ПАО «ММЦБ» АКРА подтвердило кредитный рейтинг ПАО «ММЦБ» на уровне BBB-(RU), прогноз по рейтингу стабильный ПАО «ММЦБ» (Международный Медицинский Центр Обработки и Криохранения Биоматериалов, проект «Гемабанк») — крупнейший в России банк персонального хранения гемопоэтических и мезенхимальных стволовых клеток пуповинной крови для лечения критических заболеваний. Компания учреждена в 2014 году, ей принадлежат права на товарные знаки «Гемабанк» и «Гемаскрин»; рыночная доля составляет около 40%, региональная сеть охватывает более 150 городов России. Рейтинг учитывает лидирующие позиции на рынке банкирования клеток и тканей человека, сильную географическую диверсификацию и консервативную оценку корпоративного управления, а также очень высокую рентабельность при малом размере бизнеса, низкую долговую нагрузку, высокий уровень обслуживания долга, очень сильный денежный поток и сильную ликвидность. Сдерживающее влияние оказывает вероятность предоставления Компанией поддержки материнской структуре — ПАО «Артген», по облигациям которой ММЦБ выступает поручителем. 🔴ООО «Бизнес-Лэнд» НКР снизило кредитный рейтинг ООО «Бизнес-Лэнд» с B-.ru до CC.ru и изменило прогноз по рейтингу на «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения» ООО «Бизнес-Лэнд» — управляющая компания и владелец торгового центра «Евролэнд» в Иваново. Под управлением компании находится свыше 300 арендаторов сегментов эконом и эконом+, включая сетевые розничные продуктовые магазины, магазины электроники, кафе, рестораны, фитнес и сервисные услуги. Снижение рейтинга связано с техническим дефолтом по купонному платежу на сумму 17,2 млн руб. по облигациям серии БО-01 (ISIN RU000A108WJ2), выплата по которому должна была быть осуществлена 02.07.2026. По информации компании, технический дефолт обусловлен доначислением налоговой задолженности, возникновением отрицательного сальдо по налогам и блокировкой основных расчётных и залоговых счетов. Прогноз «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения» отражает сохраняющийся риск неисполнения обязательств в течение трёх месяцев.

2/4 🟢ООО «КВАЗАР ЛИЗИНГ» «Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности ООО «КВАЗАР ЛИЗИНГ» на уровне ruВ, прогноз по рейтингу стабильный ООО «КВАЗАР ЛИЗИНГ» — небольшая лизинговая компания, специализирующаяся на предоставлении в лизинг строительной и дорожно-строительной техники, энергетического оборудования, легковых и грузовых автомобилей преимущественно субъектам МСБ. Компания создана в 2006 году, головной офис находится в Москве. Рейтинг обусловлен низкими рыночными позициями, чувствительной позицией по капиталу и адекватной эффективностью деятельности, приемлемыми оценками качества активов и ликвидности, а также удовлетворительной оценкой корпоративного управления. 🟢ООО «ЭкономЛизинг» «Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности лизинговой компании ООО «ЭкономЛизинг» на уровне ruВВВ-, прогноз по рейтингу стабильный ООО «ЭкономЛизинг» — универсальная лизинговая компания, в портфеле которой преобладают грузовой автотранспорт, недвижимость, строительная и дорожно-строительная техника, а также легковой транспорт и сельхозтехника. Около 90% клиентов Компании являются предприятиями малого и среднего бизнеса. Головной офис расположен в Саратове, обособленные подразделения — в Волгограде, Пензе, Самаре, Воронеже и Москве. Рейтинг обусловлен ограниченными рыночными позициями, приемлемой позицией по капиталу при удовлетворительной эффективности деятельности, снижением качества активов, адекватной позицией по ликвидности и фондированию, а также консервативной оценкой корпоративного управления. 🟢ООО «ПК «Борец» АКРА подтвердило кредитный рейтинг ООО «ПК «Борец» на уровне А-(RU), прогноз по рейтингу стабильный, и облигаций ООО «Борец Капитал» — на уровне А-(RU) ПК «Борец» — вертикально интегрированная производственная компания в сфере нефтяного машиностроения, специализирующаяся на разработке, производстве и сервисном обслуживании оборудования для добычи нефти. Продуктовая линейка представлена установками электроцентробежных и винтовых насосов, а также горизонтальными насосными агрегатами. Рейтинг обусловлен очень сильными оценками рыночной позиции и бизнеса при стабильной контрактной базе и низкой зависимости от субподряда и комплектующих, а также средними оценками географии и корпоративного управления. Компания является лидером российского рынка установок электроцентробежных насосов с долей около 30%. Оценка финансового профиля базируется на очень высокой рентабельности при средних показателях размера, долговой нагрузки и денежного потока и слабых показателях обслуживания долга и ликвидности; давление на оценку ликвидности оказывает значительный объём погашения облигаций в 2026 году при отрицательном свободном денежном потоке. ⚪️ООО «АГРОДОМ» АКРА отозвало кредитный рейтинг ООО «АГРОДОМ» в связи с окончанием срока действия договора, ранее кредитный рейтинг действовал на уровне D(RU) ООО «АгроДом» — компания, основанная в 2016 году и являющаяся небольшим для российского корпоративного сектора торговым предприятием, которое специализируется на оптовой торговле сельскохозяйственными культурами (рожь, ячмень, подсолнечник, пшеница, кукуруза, лен). Компания оперирует элеваторами в Воронежской и Саратовской областях и оказывает услуги по транспортировке грузов. За 2025 год объем реализации продукции превысил 44 тыс. тонн.

#рейтинги #дайджест 📉 ДАЙДЖЕСТ ПО РЕЙТИНГОВЫМ ДЕЙСТВИЯМ В ВЫСОКОДОХОДНОМ СЕГМЕНТЕ, ПОРТФЕЛЕ PROBONDS ВДО И РОЗНИЧНЫХ ИНВЕСТИЦИОНЫХ ОБЛИГАЦИЙ ЗА ПРОШЕДШУЮ НЕДЕЛЮ 1/4 🔴ООО «Альфа Дон Транс» НРА понизило кредитный рейтинг ООО «Альфа Дон Транс» до уровня «CC|ru|» по национальной рейтинговой шкале для Российской Федерации ООО «Альфа Дон Транс» зарегистрировано в 2011 году в г. Павловске Воронежской области. Основной вид деятельности — перевозка грузов специализированными автотранспортными средствами; компания также занимается поставкой нерудных материалов и сельхозпродукции. Ключевые регионы деятельности охватывают Центральный, Приволжский и Южный федеральные округа. Понижение рейтинга обусловлено фактом технического дефолта по своевременной выплате части купонного дохода по облигациям серии БО-01 (ISIN RU000A10CAQ0), а также ограниченной операционной ликвидностью Компании, связанной с несвоевременными поступлениями денежных средств от контрагентов и наличием инкассовых требований со стороны лизинговых компаний к отдельным расчётным счетам. 🟢ООО «Бианка Премиум» НКР подтвердило кредитный рейтинг ООО «Бианка Премиум» на уровне BB.ru, прогноз по рейтингу стабильный ООО «Бианка Премиум» — сеть химчисток, работающая под брендом BIANCA и оказывающая услуги по чистке, глажению, ремонту и реставрации одежды и предметов интерьера. Услугами компании пользуются физические и корпоративные клиенты; основной рынок присутствия — Москва (более 90% совокупной выручки), компания также представлена в Казани. Рейтинг отражает небольшой масштаб бизнеса относительно объёма рынка, ограничивающий оценку рыночных позиций, умеренные показатели долговой нагрузки и рентабельности, а также умеренно низкую оценку корпоративного управления (отсутствие отчётности по МСФО и формализованной стратегии развития). Поддержку оценке оказывает положительная кредитная история компании в банках с 2017 года. ⚪️ООО «КЛВЗ Кристалл» НКР изменило прогноз по кредитному рейтингу ООО «КЛВЗ Кристалл» со стабильного на «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения»; кредитный рейтинг продолжает действовать на уровне BB-.ru ООО «Калужский ликёро-водочный завод Кристалл» — производитель ликёро-водочной продукции с производственными активами в Обнинске (Калужская область). Компания выпускает водку (около 70% выручки), а также настойки, ликёры, джин и другие напитки и входит в топ-20 крупнейших производителей водки в России с долей рынка около 2%. Изменение прогноза обусловлено допущенным компанией техническим дефолтом. Прогноз «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения» предполагает вероятность снижения кредитного рейтинга в течение трёх месяцев. 🟢МФК «Быстроденьги» (ООО) «Эксперт РА» подтвердил рейтинг кредитоспособности микрофинансовой организации МФК «Быстроденьги» (ООО) на уровне ruBB, прогноз по рейтингу стабильный МФК «Быстроденьги» (ООО) создана в 2008 году и входит в группу Eqvanta, которая развивает микрофинансовый, коллекторский и вспомогательные бизнесы в России. Компания специализируется на онлайн-выдаче кредитных лимитов сроком 5 лет, транши в рамках которых соответствуют микрозаймам до 30 тыс. руб. сроком до 1 месяца (аналог PDL) и до 100 тыс. руб. на срок до 6 месяцев (аналог IL). Рейтинг обусловлен умеренными рыночными позициями, адекватной достаточностью капитала при высокой способности к его генерации, комфортной ликвидной позицией, ограниченной оценкой качества активов, а также адекватной оценкой качества корпоративного управления.