Газпромбанк Инвестиции

🤝 Норникель снизил производство во втором квартале г/г и сохранил годовой прогноз Норникель представил производственные результаты за второй квартал 2026 года, продемонстрировав снижение производства в годовом выражении в связи с проведением плановых ремонтов оборудования. Кроме того, компания подтвердила свой производственный план на текущий год. ➡️ Производственные показатели во втором квартале 2026 года 🔹 Производство никеля снизилось на 4,3% г/г, составив 43,3 тыс. тонн. 🔹 Производство меди увеличилось на 0,5% г/г, составив 104,4 тыс. тонн. 🔹 Производство палладия сократилось на 10,2% г/г, до 591 тыс. унций. 🔹 Производство платины снизилось на 6,5% г/г, до 145 тыс. унций. ➡️ Прогноз на 2026 год Компания подтвердила ранее опубликованный прогноз производства металлов на 2026 год: 👉 Никель: 193–203 тыс. тонн (от −3 до +2% от уровня 2025 года). 👉 Медь: 405–429 тыс. тонн (от −5 до +1% от уровня 2025 года). 👉 Палладий: 2415–2465 тыс. унций (от −11 до −10% от уровня 2025 года). 👉 Платина: 616–636 тыс. унций (от −5 до −8% от уровня 2025 года). 👀 Взгляд аналитиков Газпромбанка Во втором квартале 2026 года Норникель умеренно снизил производство основных металлов, при этом динамика производства в целом соответствует ориентирам по производству в текущем году. Учитывая сохранение производственных планов на текущий год, а также ожидания умеренного роста цен на корзину металлов компании и ослабления рубля, наши аналитики сохраняют умеренно позитивный взгляд на акции Норникеля. При этом среди рисков аналитики отмечают риск повышения налоговой нагрузки Норникеля и других сырьевых компаний.

➡️ Что происходит на рынке Сегодня, 28 июля ⠀ 🔹 В июне темп прироста широкой денежной массы М2Х в России замедлился до 0,4% после 1,2% в мае, главным образом за счет валютной составляющей. Годовой темп прироста М2Х снизился до 12,9% (13,1% в мае). ⠀ 🔹 Отгрузки Positive Technologies по итогам первого полугодия 2026 года составили 10,7 млрд рублей (+45% г/г), что выше прогноза менеджмента (8,5 млрд рублей). При этом во втором квартале текущего года динамика отгрузок составила +126% г/г. ⠀ 🔹 Курс китайского юаня, установленный Банком России на вторник, увеличился на 0,17% к уровню предыдущего дня и составил 11,52 рубля. ⠀

💬 Инвесткомитет. Банк России радует, но есть нюанс Ключевая ставка снижена, макропрогноз изменен, а инфляционные ожидания идут вверх. В еженедельном шоу сервиса Газпромбанк Инвестиции Андрей Ванин вместе с Александром Угрюмовым и Александром Працуком разбирает главные новости недели на фондовом рынке и объясняет, как они отразятся на розничных инвесторах. В свежем выпуске: 🔸 Почему темпы снижения ключевой ставки замедлятся? 🔸 Как инфляция влияет на значение ключевой ставки? 🔸 Из-за чего растет инфляция? 🔸 Как развивается банковский сектор? 🔸 Стоит ли ожидать стагфляции? Смотреть выпуск на YouTube | VK Видео | RuTube ⚡️ Слушать в плеере Mave 🎵

💬 Итоги дня За 27 июля 🔸 Для реализации комплексного плана развития Трансарктического транспортного коридора требуется около 32 трлн рублей инвестиций, сообщил вице-премьер Юрий Трутнев. 🔸 Мосбиржа с 4 августа 2026 года запускает два новых вечных фьючерса на глобальные активы: крупнейшие ETF, отслеживающие индексы S&P 500 (SPY) и Nasdaq (QQQ).

✔️ НОВАТЭК: чистая прибыль первого полугодия 2026 года совпала с ожиданиями рынка НОВАТЭК раскрыл финансовые результаты за шесть месяцев 2026 года. Рассказываем об основных моментах отчета. 💯 Главные цифры 🔹 Выручка за шесть месяцев 2026 года увеличилась на 4,0% г/г, до 836 млрд рублей. 🔹 Чистая прибыль, относящаяся к акционерам, по итогам первого полугодия 2026 года снизилась на 3,1% г/г, до 219 млрд рублей. 🔹 Нормализованная чистая прибыль, относящаяся к акционерам, уменьшилась на 8,7% г/г, до 216 млрд рублей. 🔹 Свободный денежный поток сократился на 32,5% г/г, до 81 млрд рублей, на фоне уменьшения операционного денежного потока и роста капитальных затрат в отчетном периоде. 🔹 Чистая денежная позиция выросла с начала года на 10,8% и на конец июня составила 44 млрд рублей. 💬 Комментарии аналитиков Газпромбанка 1️⃣ Аналитики Газпромбанка нейтрально оценивают отчет НОВАТЭКа за шесть месяцев 2026 года, так как в целом финансовые результаты компании оказались близки к рыночным ожиданиям (выручка превысила консенсус-прогноз на 2,1%, нормализованная EBITDA ниже ожиданий на 2,2%, чистая прибыль акционеров больше консенсуса на 0,8%).  2️⃣ Расчетный дивиденд за первое полугодие текущего года составляет 35,65 рубля на акцию, что соответствует дивидендной доходности ~3,6%. 3️⃣ Аналитики Газпромбанка ожидают, что текущая ценовая конъюнктура на мировом нефтяном и газовом рынках позитивно отразится на основных финансовых показателях НОВАТЭКа во втором полугодии 2026 года.